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限价政策是一种特殊的价格管制政策，其效果和限购、限贷等有所不同，对产业链的影响也更为深远。如今限价政策开始有所变化，而产业链也可能随之变化。
限价兴于2017 年，一二手房价格倒挂已经成为核心城市普遍性现象。2016年房价持续上涨之后，热点城市开始在限制需求的基础上，对价格进行更为直接的管制。这种管制有时候以限制预售证发放方式实现。买房打新逐渐成为常态。
限价政策起到遏制房价的积极作用，也重塑了开发流程。限价政策出台之后，配合其他政策，推动市场走向冷静。开发企业囤积土地意义进一步下降，以时间换盈利空间的想法成为泡影。企业只能透过加快回款或控制成本来增加盈利，短期内也增加货值供给。热点城市的开发环境相对转差，反过来刺激了低能级城市去库存。二手交易相对一手溢价，刺激一部分二手需求转向“打新”。
限价政策重塑了地产上下游产业链，也伴随着一些负面作用。由于限价存在，使得企业在不断加快回款的同时，也不断拉长建设周期、延缓交付，人为推动了竣工高峰的产生。限价的副作用在于，一方面企业再没有动力提升热点城市产品品质，产业链端劣币驱逐良币；另一方面过低的摇号中签率反而刺激了一部分投资需求，新房成为“稳赚不赔”的资产配置，背离了限价的初衷。
限价开始淡化。我们认为，各地开始意识到了限价政策的一些副作用。首先，当前热点城市调控（如近期深圳）已经很少再采用加码限价的方式；其次，杭州等地还出台一些补丁式政策，尽可能提高中签率，限制限价的副作用；最后，一些地方还适度放宽了限价规定，推出一些不限制售价的地块。总而言之，我们认为限价政策在边际上存在继续淡化的趋势。
风险提示：我们并不认为限价会马上退出，因而评估限价政策边际淡化的影响程度仍需慎重。
低估配合高货值，看好行业龙头。我们认为限价政策存在边际继续淡化的趋势，有利于行业盈利预测走向稳定。目前板块龙头估值便宜，且8 月又将进入推货高峰。我们看好行业龙头公司，推荐保利地产、龙湖集团、旭辉控股集团、世茂集团、金地集团、万科A、融创中国、滨江集团和大悦城等公司。
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