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事件：央行将于3 月16 日实施定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5 至1 个百分点，释放长期资金5500 亿元。
降准释放国内稳增长，降成本的信号。本次降准是新一轮稳增长政策的开端。国内疫情已经基本控制，湖北新增病例连续两日保持在个位数，湖北以外新增病例除去境外输入为零。从复工情况来看，据工信部介绍，目前全国除湖北外的规上工业企业平均开工率超过95%，企业人员平均复岗率约为80%，中小企业开工率已达到60%左右。在复工复产提速的背景下，稳增长政策加码是大势所趋，从后续政策的演绎来看，下周是货币政策的窗口期，需要关注经济数据、月中的MLF 续作、美联储议息会议、LPR 利率报价等事件；财政政策方面，关注可能的专项债扩容以及赤字率调整。
全球联动应对资本市场波动，政策加力缓解恐慌。我们在《美股1987 年股灾如何止住 》中总结了当时政策的应对，三类政策可以缓解市场的恐慌情绪，一是政府层面的维稳，体现为舆论引导与流动性支持，特朗普多次发表言论支持美股，美国众议院议长佩洛西表示接近与特朗普政府达成协议，减轻新冠疫情对经济的冲击，昨日纽约联储表示本周将新推出1.5 万亿美元回购操作。美联储紧急降息之后，全球再次出现降息潮；二是交易所层面的制度安排，今天多国出台了禁止卖空的规定；三是全球各国政府的协同应对，G20 财长和央行行长在最新声明中一致同意将使用所有可行的政策工具，包括适当的财政和货币措施，除此之外，各国已充分认识到本次疫情的严重性，暂停了集会、赛事，大幅降低了民众接触的机会。
股票市场：逢低布局，不必过度悲观。目前市场的不确定性在外不在内，综合疫情演变、经济趋势、估值水平、政策空间，A 股的配置价值凸显，受外围市场冲击是布局机会，不必过度悲观，坚守两条主线，一是逆周期政策加码相关的基建、地产和金融，关注建材、房地产、工程机械、建筑、券商等；二是成长，创业板和沪深300 相对估值变化印证了成长风格已经形成大趋势，从前几轮成长占优的背景来看，流动性宽松环境具有较强的溢出效应，对于近期调整到位，具备业绩和景气支撑的成长股，可积极配置，关注TMT、先进制造、医疗服务等细分领域。
风险提示：全球疫情继续大幅蔓延、全球经济大幅下行、各国政策应对不力、外部市场大幅下跌等。
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