来源：作者：点击:
浮仓库存的影响逐渐消散，随着炼厂开工由降转升，商业原油库存下降趋势明显。
汽油和馏分油消费大幅回升，印证了上周“波动明显”的结论。疫苗的进展提振市场信心，但上市仍需要较长的时间。短期内，汽油消费仍有继续回升的可能，但进入8、9月，旅游旺季转淡仍是影响汽油市场关键因素。同时，馏分油消费的回升仍旧有限。
7月24日当周美国炼厂开工率为79.5%，环比增加1.6个百分点，同比下降13.5个百分点；
美国商业原油库存环比下降1061.1万桶(-1.98%)，库欣原油库存环比增加130.9万桶(2.61%)；
隐含汽油消费环比增加25.9万桶/天(3.03%)，隐含馏分油消费环比增加41.2万桶/天(12.78%)；
汽油库存环比增加65.4万桶(0.27%)，馏分油库存环比增加50.3万桶(0.28%)。
原油库存意外大幅下降
7月24日当周，炼厂开工率回升和净进口量大幅下降，导致美国商业原油库存环比大幅下降1061.1万桶，超出预期。
据隆众投研观察，随着海外供应的减少和国内需求的回升，墨西哥湾浮仓库存回归正常水平，这也意味着浮仓库存对进口量乃至陆上商业库存的冲击逐渐消散。7月24日当周，原油进口量大幅下降，主因沙特减产后，减量的供应到达墨西哥湾。
炼厂开工率由降转升，在疫情攀升的情况下，超出预期。美国新冠确诊病例仍在高速增长，但似乎也难以抑制美国原油基本面恢复，去库趋势仍存。
表1 原油市场数据
成品油消费回升承压
成品油消费回升承压
成品油库存趋势仍存在较大的不确定性。尤其是馏分油库存，7月24日当周，连续两周创1982年12月31日当周以来的最高。
隆众投研上周认为，汽油和馏分油消费波动较大，甚至呈现出下降趋势。7月24日当周，汽油和馏分油消费均出现大幅回升，隆众投研认为，汽油消费超出预期，馏分油消费仍是合理波动。
尽管美国各州新冠确诊人数仍在高速增长，但对疫苗的期待和经济复苏的渴望占据上风。这其中隐藏着较大的不确定性：美国国家卫生研究院7月27日发表公报称，已启动新冠疫苗mRNA-1273的三期临床试验。这虽然提振市场情绪和民众抗击疫情的信心，但事实是三期临床试验一般需要4-6月完成。在美国之前，中国已有三款灭活疫苗进入三期阶段，全球领先。但不少国内专家表示，新冠疫苗的上市或要至2021年上半年。
疫情的背景下，美国经济的仍面临较大的压力。馏分油消费明显承压。
从季节性的角度看，汽油消费的回升也面临较大压力。Google Mobility Trend数据显示，旅游是汽油消费最明显的支撑。但进入8、9月，旅游出行需求将会明显下降。
表2 炼油产品市场数据
(此文不代表本网站观点，仅代表作者言论，由此文引发的各种争议，本网站声明免责,也不承担连带责任。)
